润建通讯IPO悬疑重重投资者表担忧

时间:2018-2-8 15:19:19

 润建通信股份有限公司即将登陆A股市场,其“天价募资转板潜力股”名号饱受业内的关注,目光聚焦关注的同时,有众多投资者对该公司几大颇受争议的问题公开提出质疑,如官司诉讼众多、高新资质存疑、涉税问题、募资规模、劳务外包涉嫌违规、应税账款奇高存疑难以支撑A股持续增长的要求等问题不绝于耳,各类媒体也有相关报道,甚至有个别较为激进的投资者声称要以“股民的名义”向中国证券监督管理委员会证券期货违法违规行为举报中心实名举报,并建议取消其批文资格,待核实清楚相关疑问之后再度放行。随同笔者一探究竟。 

 该公司20168月至20173月短短半年时间里,就产生了大小五起官司诉讼,与诸多公司或个人对簿公堂,被业内调侃称之为“官司王”。其中包括《傅华凌与润建通信股份有限公司、王洲等清算责任纠纷案》、《兰中凡与兰美荣、河池市运鑫有限责任公司机动车交通事故责任纠纷案》、《武林与温星星、润建通信股份有限公司侵权责任纠纷案》、《肖建林与润建通信股份有限公司劳动争议案》、《韦冠生、韦忠成等与广西广播电视信息网络股份有限公司东兰分公司、润建通信股份有限公司财产损害赔偿纠纷案》,多数都以撤诉告终,是何原因?是否是为了应对IPO上市而采取忍辱负重的权宜之策?口碑和信誉是企业生存发展的命脉,公司如此多官司纠纷,会否影响公司核心业务,从而对如此庞大的募资募投项目产生本质系统性风险?投资者的投资回报是否产生重大影响?

 涉税事件无小事,亦是证监会严管的雷区,即便是细如牛毛的偷逃税款都可能导致企业IPO毁灭性后果,据工商资料显示,2017-06-07     平国简罚(2017)25号平塘县国家税务局罚款50  2017-05-03 西国八简罚〔20172     西林县国家税务局罚款50元、2017-05-03西国八简罚〔20173号西林县国家税务局罚款50元、2016-01-01茂南简罚〔2015127号茂名市茂南区地方税务局河东税务分局罚款10元、2016-01-01茂南简罚〔2015368号茂名市茂南区地方税务局河东税务分局罚款1元,处罚金额虽小,但由此可能引发的风险却是巨大的。另外贵司涉嫌《高新企业资质》不达标套取税收优惠事件在业内引发较大反响,据悉,贵司研发人员占比仅为总人数的0.84%,远低于《高新技术企业认定治理法子 》中规定的10%的下限标准。但是在此条件下贵司仍然在2015年经过了高新技术企业资质复审,并享用15%的企业所得税优惠税率,从而为公司带来了数千万元的所得税减免,广大投资者强拉质疑润建通讯是经过骗取高新技术资质偷逃企业所得税。证监会对于上市企业在涉税隐瞒方面的雷区历来都是严控严打,纵然目前尚不能证明此事与IPO有直接关联,但投资者仍是心有余悸,担心公司上市以后被稽查出重大问题从而导致可能退市的风险。

 巨额应收账款的存在无非是两种情形,一是可能的坏账,二可能是财务造假虚构应收业绩,此类企业IPO一般都是抱有在资本市场狠捞一笔以解燃眉之急的心态,报告期内,润建通信应收账款余额大幅攀升,去年翻倍增长,今年上半年超过公司营收。另外,公司现金流连续两年下滑,目前远低于净利润。数据显示,2014 - 20176月末,公司应收账款余额分别为30774.89万元、40401.63万元、83602.23万元、128668.07万元,增长率达14.12%31.28%106.93%53.91%;占当期营业收入的比重分别为28.15%26.70%36.46%106.37%。募资中有高达9亿元用于补充营运资金,占比达70%左右,既然主营募投项目无需大量资金,为何偏要募集14.28亿?投资者质疑此次募资资金是否会主要用于弥补应收的潜在窟窿和补充流动资金?对于上市公司不仅仅是要求财报数字,而是更需要真金白银的盈利,若应收帐款无法及时兑现,谈何扩大经营规模之说?

作者:不详 来源:中技报金融证券中心
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